若中国持续采购，新西兰原木价格有望在第三季度上涨

      几乎未见回落的低谷
      经过三年的严峻低迷，新西兰的出口原木市场终于显现出复苏迹象。据Stand Forestry公司首席运营官马库斯·穆森在《新西兰先驱报》上撰文指出，2026年的价格低点仅较12个月均值低5%。这是四年来的最浅幅度回调，而2025年为8%，2024年为10%，2023年更是高达令人震惊的25%。
      到7月，A级短原木的码头交货价已回升至每JAS约120新西兰元的早期水平，较6月的下跌有所反弹。穆森将此归因于“特朗普效应”——即战争相关的运费成本、外汇压力以及买方情绪转弱等因素共同作用，使现货价格一度下挫约8新西兰元/ JAS。PF奥尔森原木价格指数证实了6月份的下跌，降至3新西兰元，至119新西兰元，仍与五年平均水平持平。

      三大不利因素均已逆转
      使第三季度看似真正出现拐点的原因在于，导致6月回调的三大因素已同时发生逆转。预计7月下旬，每单位运费将从40多美元中期降至30多美元高位；而新西兰元已跌至七个月来的低位，徘徊在0.56美元左右，这进一步提升了出口竞争力。而且，中国市场的CFR价格已开始小幅上涨。
      许多人在第二季度末所担忧的急剧恶化并未出现，出口回款趋于稳定，航运成本有所回落，亚洲季节性需求也初现复苏迹象。同一周，《木材工业新闻》报道称，港口库存保持平稳，随着雨季逐渐结束，日均消费量正在回升。

      一切都仰赖中国的起重机
      以下是令人不安的现实：经济复苏能否成功，几乎完全取决于中国的建筑旺季是否启动。中国每日天然气消费量目前处于5万至5.5万立方米的区间，而穆森预计到8月下旬将突破6万立方米/日。港口库存约为250万立方米，处于可控水平，并非过剩。
      这种依赖具有结构性特征。2025年的MPI数据显示，新西兰林业出口额达62.8亿新西兰元，其中55%销往中国，仅原木和木桩一项就价值34亿新西兰元。Laurie Forestry公司的艾伦·劳里在6月发布的报告中指出，新西兰是中国软木原木的最大供应国，“目前约占中国软木原木总供应量的70%至80%”。他直言不讳地指出价格主导权掌握在谁手中：“中国并未制定任何旨在调整新西兰原木价格的宏大计划。”“如果我们缩减供应，价格将上涨，但涨幅仅限于中国国内定价所能承受的范围。”

      供应故事才是真正的亮点
      更为持久的利好因素在于供给。南岛北部和北岛南部的大规模风暴导致大量树木被吹倒，市场上因此涌入了大量对价格不敏感的 salvaged 木材，无论市场状况如何，这些木材都被运抵码头。然而，这些林地在未来数十年内都无法再次采伐。 北岛北部的采伐工作现已基本完成，而这一趋势在陶波一带已初见端倪：在“加布里埃尔”风暴后的采伐活动告一段落后，当地木材采伐量便大幅下滑。因风暴受损而于今日采伐的林地，明日将无法再次采伐。由于其他地区缺乏大规模的替代采伐机会，新西兰的原木总供应量预计将逐步减少，从而导致市场趋紧。
      多元化终于初见成效。7月，从新西兰至印度的航线预计将有约12艘船舶投入运营，印度市场的CFR价格在每立方米160多美元，高于中国的124美元，即便运费较高，仍能带来更优的回报。而在本土市场，截至5月的一年内，住宅建筑许可数量同比增长19%，结束了长达三年的下滑态势，带动了国内木材需求的回升。

      较差的货币，而非良好的货币
      官方立场依然审慎。MPI在6月发布的形势与展望报告预计，今年林业出口收入将温和回落1%，至61亿新西兰元，2026—2027年度还将进一步下滑2%。正如马森所言，收益“更可预测，却并不更令人满意”。对于塔斯曼、马尔堡、霍克湾和吉斯本等地的伐木承包商、运输企业、港口工人以及农村信贷机构而言，若能迎来持续回升，其利好效应将迅速显现。该行业正在减少亏损，第三季度或许将成为转折点——前提是，正如穆森所指出的那样，‘特朗普不会再次突发军事奇想。’